铜：美国六月非农就业人口增加21.3万人，预期19.5万人。美国6月失业率4%，预期3.8%，前值3.8%。美国6月平均每小时工资还比0.2%，预期0.3%，前值0.3%。周五美国非农就业人数超预期，但失业率和工资增速不及预期，美元大跌，有色金属全线反弹。中美贸易战正式打响，利空兑现，市场恐慌情绪缓解，铜价探底回升，周一沪铜主力合约开盘快速拉升后日内震荡上行。上周LME库存减少19050吨或6.46%，上海库存减少5035吨或2.44%。目前国内需求处于淡季，但下游开工转弱幅度有限。而供应端因新增产能投放，三季度供需基本面边际转弱，施压铜价。短期来看，需继续关注Escondida矿山谈判问题，预计铜价在宏观预期偏弱以及供需转淡压制下，近期整体维持弱势。虽然短期或收益于利空出尽提振略有企稳，但难有较好表现。建议观望为主。
锌：周一沪锌主力合约高开低走。本周三地社会库存较上周五下降2300吨至10.99吨，整体上较上周五变化不大。广东及天津市场到货较少，库存基本持平上周五。市场逢低采买意愿较高，上海地区周末仍有部分拿货，库存录得下降。贸易战利空因素兑现后，沪锌止跌企稳，近期或对超跌进行修复小幅反弹，然而基本面上锌供需矛盾逐步缓解，加之下游消费受宏观经济与环保等多重压力下拖累，维持前期看空思路，建议逢反弹做空。
