铜
观点：现货支撑之下，铜价格企稳反弹
信息分析：
（1）9日，现货市场报价整体转成升水，市场成交一般，铜价格企稳之后，下游企业的询价较为活跃，但成交力量受限。贸易商之间的交投比较有限，主要是当前的现货转成升水之后，缺乏套利空间。而下游接货能力是一定的，因此，现货相对难卖（主要是维持一定的升水条件下）。
（2）1807合约持仓量目前依然在5万手以上，而从历史情况来看，7月合约实际交割量均不是很大，因此，在目前上海库存还比较偏多的情况下，移仓力量会继续压制后续合约对1807合约的升水。
（3）LME库存9日延续下降，欧洲和亚洲仓库继续下降，并且降幅依然比较大， LME库存整体继续下降，LME的库存格局依然不变。
（4）上期所仓单9日有所下降，现货市场整体小幅升水，有利于仓单流向现货，此前，下游数据显示，需求并未过度转差。
（5）智利央行周一公布的数据显示，智利6月录得贸易顺差4.83亿美元，因铜出口持续强劲。智利6月铜出口收入同比跳涨8.3%，至32.61亿美元，受部分矿产资源产量强劲提振逻辑：中国冶炼产能的逐步投放，将加大精炼铜的供应，未来供应弹性增加。不过，短期6、7月精炼铜产量或均不是很高，而从下游需求来看，特别是铜杆开工率上，需求收缩并不明显，因此，短期现货市场或一定的好转，使得铜价格企稳，但因当前库存还比较高，限制价格表现。宏观风险落地之后，现货市场成交有所改善，现货也转成小幅升水，因此，现货支撑之下，铜价格企稳反弹，另外，现货走稳之后，铜矿罢工等供应风险再度进入市场视野，不过当前库存还整体比较高，因此，铜价格的反弹受到一定约束。
操作建议：短多操作
风险因素：：库存增加、人民币贬值
镍
观点：镍板进口窗口关闭，镍仓单降至2万关口信息分析：
（1）9日，进口镍对金川镍贴水维持在300元/吨，而进口镍对电子盘升水回升至200元/吨。9日，在经过此前两个交易日镍板进口盈利之后，镍板进口再度转为亏损，主要是LME镍价的反弹。
（2）LME库存9日延续下降格局，下降1326吨，至26.55万吨，LME库存下降速度近期在1000吨/天以下，9日继续维持该速度，库存下降的方向不变。
（3）上期所镍仓单下降573吨，仓单跌至2万吨关口，近期镍仓单下降速度明显增加，显示出镍价回调较大的刺激市场交投。
（4）镍铁镍矿方面，9日，镍矿继续报平，镍铁价格也维持平稳，短期镍铁市场状况不变，继续受到环保的限制，产量增加预期虽然存在，但短期较为缓慢。
（1）不锈钢市场方面，9日不锈钢企业指导价格整体平稳，现货市场报价下午小幅上调。据中国联合钢铁网统计，6月末，300系总库存量为41.61万吨，环比减少2.74万吨，降幅6.18%；同比减少1.48万吨，降幅3.43%。另外，从电子盘交收数据来看，不锈钢交收量近期再度萎缩，不锈钢市场整体压力仍然不大。
逻辑：宏观面上，中期担忧贸易战扩大，而短期或是实际影响不及预期；而镍整个产业链上，镍矿变化不大，镍铁预期是以增加为主，但将是缓慢的过程；不锈钢方面也没有明显压力，不过短期也难以过度提升。而镍板进口出现盈利之后，库存变化立即成为关键，以当前镍板的进口盈利，如果镍库存和仓单对应增加的话，镍价将以低位震荡为主，而如果镍库存和仓单未能增加，或者增幅不大，镍价将引发大的上涨，因此，镍价短期的逻辑在于镍仓单和库存变化。
操作建议：短线操作
风险因素：：宏观因素走弱，黑色系走弱
