周二铜价大幅走强，隔夜试探52000未果小幅回落，沪铜2012收于51680。美元指数连续两日回落，有色原油均走强。目前仍在等待美国不同地区投票结果公布，选举结果存在较大不确定性，尤其是双方选票胶着的情况下，料造成铜价剧烈波动，因此建议以观望为主。供需方面，伦丁矿业智利Candelaria铜矿已经在10月30日向旗下的Mina工会提供了新的薪资协议，以期结束罢工。我们认为无论是此前伦丁下调产量预期，还是提供新的薪资协议，对市场影响整体不大。目前铜精矿市场逐渐聚焦在年度长单TC谈判，现货买卖双方交投不活跃，现货TC依然维持在低位，不过我们认为铜精矿供应整体仍然延续缓慢回升态势。在原料供应改善及年末冲刺效应下，11、12月份我国电解铜产量料继续回升。消费方面，SMM调研数据显示，预计11月电线电缆企业开工率为95.18%，环比增长0.5%，线缆企业反映四季度订单低增速。汽车板块表现靓丽，但由于电力消费占比高，因此下游消费整体无明显改善。预计最后两个月供需市场呈现双升局面，供应回升速度料高于需求增速。库存方面，由于保税区库存快速大幅增长，目前全球显性库存较去年同期高12万吨左右。操作上，建议美国大选落定前，建议以短线操作为主。
