现货方面：据SMM讯，11月04日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水160元/吨。平水铜成交价格51580元/吨~51760元/吨，升水铜成交价格51610元/吨~51800元/吨。现货市场，昨日贸易商积极调价力求出货，买方维持谨慎态度，交投未见太大改善。宏观仍存不确定性，市场情绪趋于谨慎，铜精矿进口加工费仍处低位，短期铜价维持震荡，但若大选结束后新刺激方案能够落地，那将会给予铜价更为明显的支撑。
观点：昨日大选虽未完全尘埃落定，不过就目前情况看，拜登当选的概率相对偏大。不过民主党同时掌控国会参众两院的几率下降，这或许会使得市场期盼的新的刺激政策受到一定掣肘，加之明日凌晨又将会迎来美联储议息会议，故此市场观望情绪或有一定程度加剧。而就目前供需情况来看，供应相对难言宽松，而以新能源以及家电为代表的的下游消费近两个月所公布的数据较为强劲，因此操作上暂时仍可以逢低吸入为主，或者采取做多波动率的操作方式。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，目前美元短时内走高，但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响，而就货币政策而言，未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势恐难持久。在基本面方面，此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，加之近期发生的中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件，这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度完成进度远未达标，故此此后同样存在赶工的可能性。此外在新能源汽车板块方面，同样对于铜价格的需求存在一定的支撑力度。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：做多波动率关注点：
1.美国新刺激方案的落地情况；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
