盘面走势，上一交易日沪铜主力1809合约跌230元/吨至49760元/吨，跌幅0.46%。夜盘跌0.54%至49490元/吨。隔夜LME铜跌0.94%至6345美元/吨。
消息面，中国6月CPI环比继续下降，同比涨幅略有扩大。统计局公布最新数据显示，中国6月CPI同比1.9%，预期1.9%，前值1.8%。虽然与预期持平且略高于前值，但CPI环比仍出现0.1%的微跌，也是连续第四个月出现环比下滑。PPI环比涨幅略有回落，同比涨幅有所扩大。数据显示，中国6月PPI同比4.7%，预期4.5%，前值4.1%。继5月环比增长后，本月PPI环比再度增长0.3%。
现货方面，7月10日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格49580元/吨-49640元/吨，升水铜成交价格49600元/吨-49670元/吨。沪期铜围绕5日均线震荡翻红，但现货市场表现却略显无力，盘面小幅上抬，现货升水报价却小幅下调，好铜早市升水20元/吨不被市场认可，好铜率先降至平水附近，甚至可压价收货贴水10元/吨，好铜表现尤其迟滞，原因在于交割前隔月价差仍在缩窄，投机贸易利润空间受抑，贸易商对好铜的青睐度下降，除非贴水再扩成交才会有转机，平水铜比好铜表现略好，平稳报价于贴水30元/吨左右，部分品牌可压价收货贴水40元/吨，湿法铜在货少的前提下，针对下游挺价于贴水80~60元/吨，难有压价空间。期货反弹现货不跟，整体买盘力量减弱。人民币快速拉涨升值，进口亏损减少，关注其可持续性，后市进口铜或将有所增加。
行情研判，受宏观经济局面未稳影响，以及美元回升打压，昨日铜价回落。基本面来看，随着冶炼产能投放，精炼铜供应预期增加，但目前供应增量有限，下游需求未有明显减弱，昨日现货市场成交转弱，短期市场走势谨慎，预计铜价震荡偏弱。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
