报告摘要：
现货方面：据SMM讯，11月06日上海电解铜现货对当月合约报升水130~升水180元/吨。平水铜成交价格51480元/吨~51550元/吨，升水铜成交价格51510元/吨~51580元/吨。现货市场，贸易商持谨慎态度，下游按需采购为主，成交一般。精炼铜产量稳步提升，旺季消费预期落空，不过后续电网投资可能会有一定赶工的需求，加之上周美元大幅走过，故此这些因素或将持续推高铜价。
观点：上周为美国大选周，但无论谁最终当选，对于货币以及财政政策继续维持宽松格局的立场应该不会有太大分歧，加之当下美国方面再度面临疫情的反扑，以及大选本身的因素，这些都加大了市场的不安情绪，使得上周美元出现大幅下挫，这也使得制约铜价走高的一大力量有所减弱，加之目前在基本面上，铜品种供应弹性有限，而需求在中国方面经济持续的复苏之下仍然相对可期，故此总体而言，目前对于铜价仍然建议维持相对乐观的态度。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，目前美元短时内走高，但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响，而就货币政策而言，未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势恐难持久。在基本面方面，此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，加之近期发生的中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件，这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度完成进度远未达标，故此此后同样存在赶工的可能性。此外在新能源汽车板块方面，同样对于铜价格的需求存在一定的支撑力度。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
11月8日华泰期货铜周报
