美国大选逐步落地,财政刺激预期提振,工业金属走强工业金属走强。而新冠疫苗在 11 月可能会有进一步的进展,美国的刺激政策也有可能在短期落地,这也会明显提振投资者情绪,预计风险资产还将会有较好的表现。基本面,铜精矿加工费回落,维持在低位;精铜供应充裕,9月国内精铜产量保持在年内高位,9月精铜进口维持在纪录高位。步入十一月,此前旺季表现不显著,对预期进行适度修复。电网建设投资大概率不及预期,汽车产销情况有待进一步确认,家电产量也开始随季节性下降,“旺季不旺”的可能性有所上升。整体来看,四季度供给略增而需求相对平稳,矛盾不突出,短期宏观主导下的铜市仍跟随事件及经济数据上下摆动。