基本面：拜登宣布赢得总统大选，并表示将建立应对新冠计划，市场期待更大规模的刺激计划，美元指数承压下行。供给方面，上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC进一步下调，冶炼厂生产成本持续高企；且近期市场采购情绪升温，库存持续去化，基差升水走高，对铜价形成支撑。但国内冶炼厂年底冲量意愿较高，铜矿原料备货积极，限制铜价上行动能。需求方面，全球疫情再次反弹，经济前景蒙阴将对需求形成拖累，近期铜价回落，库存有所去化，对铜价形成支撑。截止11月6日，LME铜库存为172450吨，日减1600吨。截止11月6日当周，上期所沪铜库存报131321吨，周减8336吨。
持仓：沪铜2012合约前20名多头持仓76952手，减少289手，空头持仓67645手，增加3146手。
策略建议：多空交织的情况下，铜价或维持区间震荡运行，但全球疫情或仍限制上行空间。
风险因素：需求超预期。
