周三铜价走弱，伦铜跌破6900，沪铜2012收于51790，美元指数走强。中国10月金融数据走弱，M2增速不及预期，新增社融创2月以来新低。从美股表现来看，投资者对疫苗和美国达成财政刺激的乐观预期均有所降温。疫苗量产及推动经济回升仍需一定时间，短期内美国货币及财政政策不会出现转向，不过新一轮财政刺激达成也要等待美国大选落定，对铜价形成拖累。从近期美股及伦铜整体表现来看，在全球流动性充裕下，市场对利多因素反应更为敏感。近期供需变化不大，SMM统计的10月电解铜产量高达82万吨，预计11月环比微增0.35%，年末高排产及新增产能释放下，电解铜产量将维持高位。再生铜进口标准已经自本月实施，但企业目前仍在对进口细节摸索中，因此实际以新标准进口的废铜量不大，不过后续将带来明显增量。汽车销售旺盛，10月销量同比增长12.5%，且年末有望延续强劲表现。但占比最大的电力行业反映订单低增速，因此下游消费整体无明显改善。预计供需呈现双升局面，供应增速略高于需求增速。目前三大交易所及保税区库存高于去年同期水平。技术上伦铜仍处于震荡上行趋势，关注能否站稳7000。由于人民币显著走强，令沪铜表现弱于伦铜，暂以偏强震荡思路对待，上方压力位52500。
