铜：LME 库存减少 5150 吨达 265475 吨，注销仓单减少 5475 吨至 43850 吨。现货方面，上个交易日伦铜 Csah/3m 贴水 15 美元/吨，国内上海地区现货价格贴水 5 元/吨，期铜大跌，现货市场谨慎情绪占主导，仅部分下游和贸易商逢低收货，成交并不乐观。昨日洋山铜 premium 续跌 1 美元/吨至 68.5 美元/吨，国内清关需求偏低。相比于精炼铜，废铜价格相对抗跌，昨日精废价差缩窄至 600 元/吨以内，短期易促进精铜对废铜的替代。综合来看，加拿大央行加息 25 个基点，美国 6 月 PPI 数据超预期，美元走强，叠加对中美贸易摩擦升级的担忧，伦铜跌破 6200 美元/吨整数关口。展望后市，由于铜精矿加工费回升，以及新扩建产能投产，三季度国内精铜供应压力仍大。海外方面，冶炼生产干扰继续，基本面相对较好。
价格方面，精废价差对短期铜价形成支撑，但近期公布的欧洲经济数据低于预期，且中美贸易摩擦继续，宏观情绪压制下，加之供需局面宽松，铜价料难现大幅反弹，操作上建议继续观望，重点关注即将公布的中国宏观经济数据，若数据向好，则铜价有望止跌。
