沪铜期货（卢金）
昨日两千亿美元关税引发市场悲观情绪升温，随政府各机构和行业人士发言，市场提振信心，贸易战忧虑暂有缓解。此外，美国规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区，电动车用铜量是传统汽油车的8倍，利好消息助推铜价反弹。基本面层面：近期市场投资者情绪低落，叠加国内高库存的持续压制，铜多头逐渐撤离市场，这也是铜近期大幅回调原因。七月是下游基建传统淡季，中美贸易争端将会持续。虽然宏观和需求端不利，但铜基本面并未显著恶化，大幅下降空间有限，预计本周铜价48000元/吨-50000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
昨日两千亿美元关税引发市场悲观情绪升温，随政府各机构和行业人士发言，市场提振信心，贸易战忧虑暂有缓解。此外，美国规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区，硫酸镍是电动车的电池核心原料，利好消息助推镍价大幅反弹。虽然宏观层面较弱，但镍基本面支撑仍在。第一，国内环保“回头看”转弱，但镍铁产量明显减少；第二，新能源电池不会是短暂因素，将成为促进镍价上涨的有利因素；第三，当前国内外电解镍库存不断创新低，1809合约挤仓风险可能性仍然存在。预计本周100000元/吨-120000元/吨维持震荡。
沪锌期货（张平）
沪锌跌势暂缓，主力合约切换至9月合约，1809合约涨0.26%至20970元/吨，现货涨160元至21210元/吨，现货市场贸易商挺价意愿较浓，津市现货对1808合约升水600-760元/吨，升水较昨日大幅抬升。LME市场上，11日现货升水23美元/吨，库存24.92万吨，较10日小幅变动。沪锌受宏观层面利空影响短期跌幅过大，基本面并未跟上，而11日美国参议院以88对11票通过决议阻挠特朗普关税行动，短期中美贸易前景有所改善，市场受此影响悲观情绪暂退，锌基本面因素将发挥作用，以目前价格测算冶炼厂到手加工费4800元/吨，加上近年来的环保、人工、煤炭成本上升，冶炼厂利润受损严重，而上游矿供应紧张格局不改，TC未出现较大变动，势必会压抑高成本冶炼厂开工意愿，而下游需求随着锌价暴跌拿货意愿增加，库存不断下降，而预期7月锭产量减少，远水解不了近渴，供应端的支撑会出现，短期再次下行空间有限，但上涨缺乏需求端支撑，且宏观面改善的空间和时间也不大，预计短期会以底部震荡为主
沪铝期货（余菲菲）
受特朗普政府推进再向中国2000亿美元商品加征关税的计划的打击，金属市场纷纷下跌，随着政府各机构和行业人士发言，提振市场信心，悲观情绪得到缓解，促使有色金属走势有所回暖。沪铝继昨日低位反抽之后，今日延续反弹向上的势头，不过力度有限，日线上扬130元/吨，报14125元/吨。
正如我们此前分析，低价之下铝企多在盈亏线上下徘徊，新增及复产的动力都十分有限，现阶段暂不用过分在意来自供应端的压力。同时，由于氧化铝价格不断走跌，氧化铝企业减产驱动下价格企稳反弹，电解铝成本有望企稳返升给予铝价一定支撑，但因仍受制于电解铝自身的供需平衡，步入消费淡季，去库存速度以及幅度均下降，需求端增长乏力将继续限制铝价上涨空间。操作上继续维持前期观点，宏观风险再度来袭，市场加剧震荡，铝价趋势性方向不明显，观望为主，待日后择机逢高沽空。
