铜 震荡
昨日铜价大幅反弹，主因美国参议院以压倒性票数通过决议，阻挠特朗普关税政策行动。
美国财长表示可与中国就贸易问题展开谈判，但中方尚未提及对美国 2000 亿美元关税采取何种反制措施。回到铜市，必和必拓已向智利 Escondida 铜矿工会发出新的劳工合同提案，仍未满足工会之前提出的部分需求，因此谈判结果仍存不确定性。昨日 LME 铜库存再次下降 2725 吨至 262750 吨。今日中国将公布 6 月贸易数据，按美元计价出口或将走低。在市场情绪随着贸易战担忧经历过度悲观及修复之后，预计今日铜价震荡。
锌 震荡
宏观利空，量价中性，基本面利多。昨日锌值得关注的事件有四，其一是离岸人民币经预期贬值到 6.72 后迅速拉升至 6.68，对基本金属全线利空；其二是美国参议院 88:11 通过对总统动用关税措施的限制法案，该法案暂时无强制效力但至少可看出参议院内共和党的党内出现分歧，目前尚未得知对中国市场是利好还是极大利空，不可过度乐观；其三是昨日鲍威尔在国会演讲，个人认为仍整体呈现鹰派，虽表示会根据贸易情况适当降低加息速度，但依然在强调就业达到历史最低水平，美国经济平稳发展，表明其继续发动贸易战的内生动力充足，即表达了少量对国外市场利多情形下留白了大量利空；其四是沪锌期货库存已经降低到基地的水平，16140 吨，若延续下滑可能存在广东地区市场过紧的局面。总体上看，预计在宏观情绪和人民币汇率短暂升值的带动下锌市仍然偏空，关注期锌库存和社会库存的后续变化，关注现货市场是否存在过紧的可能。
铅 震荡
宏观利空，量价中性，基本面中性。人民币汇率止跌反弹，鲍威尔国会表示的更多是鹰派情绪，伦铅情绪依然偏弱。随着 6 月的环保减产检修的供应缺口陆续修复，国内铅市的供给将回暖，1808-1810 若无环保题材支撑将持续转弱，目前铅价下跌幅度较大，空头减仓。
镍 震荡
伦镍大幅反弹，贸易摩擦忧虑缓解，中国资金逢低买盘出现，伦镍库存近 27 万吨，沪镍2 万吨以内，环保回头看支持可能逐渐减弱，镍铁逐渐复产缓慢，沪镍 1809 在 20 日均线下方震荡风险未消失，进口窗口打开后有俄镍进口供需两淡，国内期货库存有回升。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1809 高开震荡，全天有所反弹。隔夜美元指数跳空高开，原油价格大幅暴跌，伦铝继续偏弱。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 150 元/吨，现货平均贴水缩小到 5 元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力空头减仓较多，关注 14200一线压力，建议多单谨慎续持。
