铜
供应端现稳定曙光，沪铜仍不宜过分乐观。
宏观面风险逐渐消化，且近期过度下跌的铜价在技术上也存在补涨需求，令得沪铜出现一定反弹，宏观面风险过后，市场目光或重回基本面，一方面，必和必拓向ESCONDIDA 工会发出了新的劳工合同，虽未及工会此前的要求，但也有较大改善，这或令劳工磋商现一丝曙光，罢工的可能性有所减弱，另一方面，印尼国企 Inalum 已与自由港达成初步协议，前者对 Grasberg 铜金矿的控股比例将增至 51%，这或令 Grasberg 的铜矿产出更加稳定，最后，美元依旧处于高位，且短期内美联储货币政策报告或提供进一步上行的驱动，本次铜价反弹高度及持续度有限，前空可继续持有。
铝
上下空间有限，新单宜观望。
中美贸易摩擦有所缓和，且国内铝土矿供应紧张及氧化铝厂检修导致的成本提升对铝价的支撑作用明显，沪铝反弹收回部分跌幅，但下游加工端开工率下滑，需求弱势限制铝价上涨幅度。预计铝价于 13900-14200 区间宽幅震荡，建议新单仍以观望为主。
锌
供应预计恢复，沪锌前空持有。
中美贸易战有所缓和，锌价反弹收复部分跌幅，但下半年锌矿复产预期强烈，供应将逐渐恢复，且三季度为锌消费的传统淡季，预计锌价重心大概率下移。因此我们建议沪锌宜持空头思路。
镍
宏观风险逐渐消化，沪镍可试多。
宏观面风险的逐步消化后，基本面偏强的沪镍反弹幅度高于其他有色金属，供给端镍铁产量的持续收紧令沪镍基本面仍旧偏强，宏观风险已被 Priced-in，接下来中观的驱动将有望继续推涨沪镍，可试多。
