【锌】交易机会：中期承压格局依旧。跨期：近期基差预计走强。
操作理由：
1、市场情况：
今日炼厂仍惜售，而市场进口锌库存大体已消化，贸易商早市坚定挺价，然鲜有成交，临近第一交易时段收盘，市场报价快速调整。进入第二交易时段，锌价低位盘整，下游日内以按需采购为主，成交货量较昨日微降。
2、基差情况：沪1#锌21110元/吨，较1809升水455元/吨。现货商报升水320元/吨，过去一周回升明显，处2013年来区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单减少3268吨至16146吨，6月中来小幅回落，整体处2007年来的区间低位。LME库存减3550吨至245650吨，近一周稳中略降，3月来震荡小幅走高，但整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论盈利500元/吨，处2010年来高位；生产利润率7%，6月底来小幅回升，处今年较高水平。
5、主力资金：净多头寸，净多占比2.08%，本周小幅减多。
【铝】
交易机会：目前盘面并未实质性转强，短波段交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：持货商出货积极，市场出现部分13950元/吨的低价货，中间商除少量接现货交长单外，大部分中间商接货操作空间较少，下游企业接货力度较弱，整体成交景气度下降。
2、基差情况：上海A00铝13980元/吨，较1809贴水75元/吨。现货商报贴水10元/吨，近两周小幅收窄，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差70元/吨，近一周回落，处今年中轴水平。
3、库存情况：上期仓单减少4112吨至729244吨，4月底来小幅回落，但仍为纪录高位。LME库存增14075吨至1134600吨，整体延续4月中来小幅回落，处 2008 年来低位。
4、理论利润：进口理论亏3500元/吨，处近年低位；理论生产利润6月中来小幅回落，但2018年来震荡走高，国内氧化铝开工率自1月持续走高，2010年来区间高位，但目前氧化铝价格已跌至北方成本线。铝棒与铝锭价差自6月中来持续小幅回落，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比0.99%，本周小幅减空。
【铜】
交易机会：总体弱势特征仍较明显，短多暂仍建议回避。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况：今日市场成交多为贸易商择机逢低补货，下游虽有补货，但由于报价差异表现较大，令其驻足。交割进入最后二日，明日市场对1808合约报价将较今日更为普遍。
2、基差情况：上海1#电铜48450元/吨，较1809升水200元/吨。现货商报价贴水30元/吨，近一周持稳，处2009年来中轴偏低水平。
3、库存情况：上期仓单增4021吨至136889吨，3月来于2002年来区间高位整理。LME库存减2725吨至262750吨，6月底来小幅回落，减量主要集中在亚洲仓，整体仍处2015 年来中轴偏高水平。
4、理论利润：进口理论亏损200元/吨，处2013年来区间偏高水平。精废比本周如数回吐6月底来升幅，整体处2013年来偏低水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比8.92%，6月中来震荡减多。
【镍】
交易机会：中线多单减仓防御，短多先行回避。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：无锡盘较昨天拉涨，下游成交一般，仅有少量钢厂拿货，下游多在观望。一是部分下游前期已补货，二是对于后期镍价走势偏谨慎，多在观望。贸易商手上货不多，在成交惨淡情况下，并未降升水急着出货。主流成交于112850-113700元/吨。
2、基差情况：沪1#镍113200元/吨，较1809贴水800元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水700元/吨及100元/吨，7月来金川镍升贴水回升明显，整体处近两年区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单增223吨至19888吨，延续3月来小幅回落态势，处近2015年来偏低水平。LME库存增510吨至263730吨，整体自2017年10月回落，目前已基本回吐2012年涨幅的50%。
4、理论利润：进口理论盈利1200元/吨，总体处于近年区间高位。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比0.67%，近一周小幅增空。
【铅】
交易机会：短多先行回避。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：期盘止跌企稳，但持货商国产铅货源较少，市场报价稀少，多为进口铅报价，同时下游谨慎观望，部分以刚需采购，市场交投寡淡。
2、基差走势：沪1#铅19925元/吨，较1809升水855元/吨。
3、库存情况：上期仓单增加1204吨至7567吨，6月底来持稳，整体延续1月中来震荡回落态势，处2011年来区间低位。LME 库存减600吨至127300吨，6月来持稳略降，处于2012年来震荡回落。
4、理论利润：进口理论盈利2200元/吨，6月中来走稳，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月略有回落，处近两年高位；再生铅利润6月底来小幅回落，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比9.01%，近两日增空，总体延续5月中来持稳状态。
【锡】
交易机会：近期维持宽幅震荡市，先行观望。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：近期打压主要因宏观及缅甸矿供应缩减未及市场预期，而7月份为下游需求淡季，锡锭消耗速度会明显放缓，故在7月锡价仍处压力中。中期而言，锡供应弹性较少而需求中长期展望升温，下半年仍可以耐心等待锡做多机会。沪期锡走势回升 现货价格跟涨。
2、基差情况：沪1#锡143500元/吨，较1809贴水590元/吨。
3、库存情况：上期仓单减少42吨至6108吨，6月中来小幅回落，处2015年高位附近。LME 库存减10吨至3310吨，3月初来反弹，整体自2017年6月来处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利6月来小幅回落，但仍处近年区间高位。国产锡理论生产利润6月下旬再度走低，近两年总体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比0.74%，6月中来持续小幅减空。
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