周四Ａ股继续反弹，管理层政策方向转为稳经济，增加流动性，国内政策面最收紧的时候已经过去，近期市场利率快速下滑，资金面的紧张逐步减弱，另外信建部表示对棚改不要一刀切，分情况实施实物安置和货币化安置，可看作稳经济措施已在开始，有助于增强国内信心。商务部昨日对美国针对2000亿中国商品征税做六点回应，算是目前最正式的官方回应，但未提及仍然具体的报复措施，如果中方主动停止对抗和报复，或有望让这场贸易战不再扩大，对于国内恢复信心大有好处。关注国内官方的进一步反应。美股大涨，纳指创新高，美国经济数据强劲，ＣＰＩ大涨，年内加息４次的预期强，加上贸易战引发的恐慌，带动美元大涨。长期来看美国加息导致资金回流对美国以外地区的抽水效应严重，因贸易逆差国转向顺差意味着他的经济增长不会拉动其它国家经济，反而造成其它国家的流动性收缩，对风险资产利空。
基金属普遍反弹，伦铜收于6230美元，持仓稍稍增加。技术上看铜价连续暴跌一千多美元，接近6000美元关口，随时可能止跌反弹。从沪铜表现看，近两日铜价急跌，但持仓继续大减创新低，说明国内仍缺乏信心，下游不敢买入。价差结构看，废铜对电铜价差收窄到5000元，废铜基本退出消费，意味着电铜的消耗会大幅加快，但电铜对远三月贴水仍为400元，进口保持亏损，说明当前电铜供应仍较宽松，也没有进口需求。当前仍处淡季，下游订单弱，现货虽有支撑迹象但还不足够强劲，而过低的持仓暗示铜价支撑太弱，还有下跌空间。当然近期主导因素是贸易战扩大的担忧，美国政策的动向可能才是决定因素。另外智利方面昨天埃斯孔迪达矿山公司方正式向工会提出新合同条件，远低于工会之前的要求。目前工会已建立一个应急基金用于可能的罢工支持。按日程安排双方将在７月末最决定是否接受新合同，因此７月下旬关注针对罢工的预期是否升温。短线看关注沪铜持仓及现货结构的变化，或有继续下跌空间，中线仍需等待。
股市：Ａ股反弹，关注贸易战进展，信心仍弱。
原油：上涨，关注沙特增产政策落实情况，维持强势。
美元：上涨，关注贸易战进展，维持强势。
铜：49000-48600，担忧仍在，暴跌后弱反弹。
铝：14100-14000，淡季消费减弱且电解铝新产能达产供应增加，库存转跌为升，但氧化铝减产，成本支撑强，维持低位震荡。急跌采购现货，短多滚动操作。
锌：21000-20900，阶段性跌幅已大，下方面临重要技术支撑，反弹过程较复杂，但沪锌升水维持偏低水平，精矿加工费近期快速提高，供应增加正开始体现压制反弹高度。压力下移到22000，低位不追空，反弹逐步抛空。
