RCEP签署极大助推短期市场乐观情绪,但实际影响可能还需时日,短期情绪释放完后仍回到美国财政政策与欧美疫情对经济前景影响的博弈上来。基本面上南美铜矿主产区生产恢复持续推进,进口TC 49 美元/吨,但仍处于相对偏低水平。国内精铜产量将继续呈现增长态势,市场抱有较大期待的季节性旺季表现并不显著,价格转弱,对预期进行适度修复。整体来看,四季度供给略增而需求相对平稳,矛盾暂不突出,短期宏观主导下的铜市仍跟随事件及经济数据上下摆动。