截至11月18日隔夜沪铜12合约报价52630元/吨，跌幅0.89%。昨日铜价高位回落，价格跌破53000元/吨，从盘面来看，美元指数处于弱势区间震荡，市场风险偏好回升。从宏观层面来看，美国10月零售销售月率不及预期下滑至0.3%，疫苗尽管取得进展，不过美国目前的新增确诊拐点未现，财政刺激方案难落地，宏观不确定性在下降到目前状态后进一步向乐观状态迈进动能不足；从产业层面来看，中国9月精炼铜产量91.4万吨，同比增长5.4%，精炼铜整体产量仍在加速修复。在消费预期开始兑现，需求改善有显性信号的背景下，中国社库与交易所库存双降，升水坚挺，目前需要关注的是在进口比价开始逐渐修复的背景下，保税区库存的流入会对国内现货市场的冲击，铜价预计有所回调，建议暂不追高。
