铜
基本面：新冠疫苗传来利好消息，加之美联储释放鸽派信号，美指承压运行。供给方面，上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC进一步下调，冶炼厂生产成本持续高企。同时国内冶炼厂年底冲量意愿较高，预计产量将持续上升，限制铜价上行动能。需求方面，近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存已接近6月的低位，铜价表现较强。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险。截止11月17日，LME铜库存为161700吨，日减1325吨，连降9日。截止11月6日当周，上期所沪铜库存报131321吨，周减8336吨。
持仓：沪铜2012合约前20名多头持仓74910手，增加561手，空头持仓69933手，增加810手。
策略建议：宏观预期偏好转暖，铜价维持区间震荡的情况下，重心或有所上移。
风险因素：需求远不及预期。
