摘要：
今日国际铜上市助力国内国际双循环，加速人民币国际化，提升沪铜定价权。前9月全球铜市供应缺口扩大，表明铜表观需求的增加，对铜价具有一定支撑。预计沪铜高位震荡。
今日沪铜小幅震荡回落。截至11月19日收盘，沪铜主力CU2101合约收报52730元/吨，跌270元/吨，跌幅0.51%。
今日，国际铜期货合约正式于上海国际能源交易中心上市，沿用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式，全面引入境外交易者。此举有利于内外盘套利及外贸企业保值、提升沪铜定价权、推动人民币国际化。在今日国际铜期货上市暨2020上衍有色论坛上面，中国有色金属工业协会称有色金属工业呈向好台式，市场表观需求逐步企稳，积极因素明显增多，基本面支撑铜价重心上移。
基本面消息，9月全球铜供应缺口大幅扩大。世界金属统计局(WBMS )周三公布的最新报告显示，2020年1-9月全球铜市供应短缺88.7万吨，2019年全年供应短缺38.3万吨。其中，库存水平升高。2020年9月未报告库存较2019年12月末水平高出10.9万吨。这一增幅包括LME仓库净交付1.8万吨，COMEX库存增加3.71万吨。1-9月上海库存增加4.69万吨。
产量端来看，全球矿山产量小幅下滑，但精炼铜产量增加，增量主要来自中国和智利。2020年1-9月全球矿山铜产量为1,531万吨，较去年同期下滑0.4%。1-9月全球精炼铜产量为1,760万吨，较去年同期增加2.7%，中国和智利增幅显著，分别增加70.7万吨和9.8万吨。
需求端，中国表观需求增幅较大，而欧盟需求大幅下滑。2020年1-9月全球需求量为1,850万吨，去年同期为1,760万吨。1-9月中国表观需求量为1,080万吨，较去年同期增加18.4%。2020年1-9月欧盟28国铜产量同比增加0.8%，需求较去年同期下滑18.5万吨。
2020年9月来看，需求远超产量。2020年9月，精炼铜产量为202.51万吨，需求量为224.15万吨。
数据来源：Wind，英大期货
综上所述，今日国际铜上市助力国内国际双循环，加速人民币国际化，提升沪铜定价权。前9月全球铜市供应缺口扩大，表明铜表观需求的增加，对铜价具有一定支撑。预计沪铜高位震荡。
