现货：1#电解铜52820-52920元/吨，较上一工作日+160元/吨，升贴水：205元/吨，升贴水较前一工作日+35元/吨。在贸易商主导下交投活跃，成交量较前两日增量明显。外加市场整体货源偏紧，下游加工厂也加快脚步持续采购。即使盘面围绕52500元/吨做整固性整理，外加低库存结构难以扭转，故贸易商保持积极主动地收货，高升水格局恐在短期内维持。废铜方面，价差有所缓和，已有企业进口品质较好的再生铜，清关较为顺利，但量不大，短期偏紧的废铜市场仍利好精铜消费。需求端，11月铜材订单情况环比略有改善，家电、汽车等板块的良好表现带动铜管、铜板带的消费，线缆方面环比也有改善迹象但不明显。近期供需边际改善，国内库存持续下降，上期所库存已接近年中低位，全球四地库存合计约73.26万吨，较上周下降1.88万吨，较去年年底增加20.17万吨。近期国内铜库存再度出现去化，一定程度提振了市场预期。
国内宏观利好频出，提振市场情绪。沪铜创近两年新高后多头短线获利迅速离场，避险情绪仍存。美国大选后能否如期推出财政刺激政策存在不确定性以及欧洲疫情发展，整体走势由宏观因素主导，震荡偏强，区间52500-54000。昨日国际铜推荐空03多05策略，价差150点以上止盈离场。
