风险偏好回暖,沪铜前多轻仓持有
宏观面上,欧美疫情仍严重致经济封锁及社交活动将继续,或对经济形成严重冲击。因此预计拜登上台后将落实更大规模财政政策对冲疫情影响,或将带动新一轮基建等用铜需求。RCEP 协议正式签署为市场营造乐观氛围,且与铜相关的主要产品进口关税为 0,几无进口冲击。疫苗接连传出利好,或增强市场对后期疫苗使用的信心。基本面上,家电及汽车板块处于复苏阶段,内外销均呈现回暖态势,且国常会释放展开新一轮汽车、家电消费刺激政策的积极信号,预计明年相关制造业表现偏积极。基于上述乐观预期,铜价上涨只是时间问题,建议前多继续持有。