上周沪铜走势偏强，刷新逾两年高位，较上周上涨790元，涨幅1.5%，中国经济继续修复，市场风险情绪回升，美元维持弱势。外盘方面，LME3月铜价截至11月17日下午3:00（北京时间）报7150.5美元。宏观面，11月15日，中日韩等15国正式签署RCEP，该区域经济合作协定覆盖全球1/3人口，为多边贸易等提供了便利，受此消息影响，亚太股市等随即上涨，铜也得以大涨。供给侧，TC粗炼加工费维持48.1美元/吨，硫酸价格205元/吨连续7期回升，且中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性。废铜方面，部分符合标准的废杂黄铜和废杂铜可自由进口，对中长期国内精铜需求形成一定程度的挤兑。需求端，制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强劲，市场对四季度消费有较好预期。库存方面，上期所库存上周大幅去库21183吨,LME全球库存昨日去库2125吨，上海保税区库存上周累库1。1万吨，总体全球显性库存周度去化1.8万吨。
总的来看，当前市场情绪偏好，拜登基本胜选后，各国多边合作势必将更加频繁，这在中长期利多铜价。近期铜价表现还要看大选后美财政刺激计划何时启动和疫苗大规模投放使用效果，在库存去化支撑下，中长期沪铜依然多头配置，短期走势以偏强震荡为主。
