铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：尽管由于中国冶炼产能的投放，预估未来精炼铜供应弹性会进一步的增加，但预估对1808合约难以产生影响，此前，由于核心需求没有明显走弱，加上铜价格下降，铜库存下降速度有所加快，因此，铜现货市场继续支撑铜价格企稳。
走势分析：
16日，现货市场升贴水报价整体继续小幅改善，1807合约最终交割7万余吨，整体交割量明显高于去年同期。1807合约交割完成之后，市场现货报价对1808合约贴水幅度在百元附近，并不是很大。现货市场成交整体一般，贸易商之间换手较为频繁。
LME库存16日整体延续下降，欧洲和亚洲仓库继续下降，美洲库存有所回升， LME库存整体回落，我们认为LME的库存格局依然不变。当前LME库存降低至25.7万吨。
上期所仓单16日明显下降，现货市场明显更好一些，因此有利于期货转现货；另外，近期铜进口亏损幅度虽然有所收窄，但是对进口铜刺激有限；另外，由于人民币此前大幅贬值，冶炼企业汇率损失比较大，因此，预估美元交割需求增加。
废铜市场方面，16日废旧铜价格维持平稳，精废价差有一定的扩大，主要是此前废旧铜较为抗跌所致。
下游需求方面，此前数据显示，6月份铜核心需求，铜管和铜杆领域开工率尚可。另外，中国二季度GDP同比6.7%，预期6.7%，一季度6.8%。 中国二季度GDP环比1.8%，预期1.6%，一季度1.4%。 中国上半年GDP同比 6.8%，预期 6.7%，去年同期6.8%。
综合情况来看，短期铜下游核心需求尚可，而供应方面的弹性短期或受到限制，铜价格继续受到现货市场支撑，仍以企稳预期为主。
