盘面走势，上一交易日沪铜主力1809合约跌0元/吨至48720元/吨，跌幅0.00%。夜盘跌0.04%至48 700元/吨。隔夜LME铜跌0.37%至6192美元/吨。
消息面，今年二季度，中国经济增速如预期小幅回落。投资出现回落，是GDP增速回落主要原因。另一方面，上半年最消费支出对经济增长的贡献率持续提高，服务消费对GDP增长形成稳健支撑作用。据统计局数据，中国二季度GDP同比增6.7%，持平于预期值6.7%，略低于前值6.8%，二季度增幅6.7%已是中国经济连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。上半年，中国GDP同比增幅6.8%，略高于预期值6.7%，与去年同期持平。分产业看，二季度第一产业产值为13183亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值91847亿元，增长6.0%；第三产业增加值115148亿元，增长7.8%。
现货方面，7月16日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格48760元/吨-48900元/吨，升水铜成交价格48790元/吨-48940元/吨。当日为1807合约最后交易日，市场全面转至隔月1808合约报价，根据SMM铜价方法论依然对1807合约报价。隔月价差200~220元/吨区间，市场对1808合约报价，持货商报价贴水140~110元/吨，市场接货意愿低迷，无奈调降报价，好铜普遍贴水120~110元/吨，平水铜贴水140元/吨左右，好铜及平水铜均可压价收货，对当月报价为升水50~110元/吨，湿法铜继续坚挺于贴水180元/吨左右，对当月平水~升水30元/吨，几无压价机会。十一点后盘面出现小幅下滑，隔月价差缩窄至200元/吨以内，市场报价贴水130~100元/吨。交割日对当月报价已然全线升水。当月最后交易日，价差表现波幅仍较频繁，当日升贴水受制于隔月价差变动。市场交投偏淡，凸显周一僵持之态。由于进口铜货源未见大幅流入增长，17日换月后贴水难有继续扩大的可能。
行情研判，中国二季度经济增速放缓，需求疲软，铜价震荡回落。近期国际政治经济风险不断，宏观面利空，铜价继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
