铜：观望
镍：观望
锌：持空
铅：卖开
铝：持多
铜：周二铜市反弹受阻，当天美元汇率的大幅反弹成为市场最大的压力。当天美联储主席鲍威尔在国会的半年度听证会上表示会渐进式加息，这与市场预期相符，但市场对8月份美联储加息的预测上升到80%以上，这直接引发了美元汇率的走强，给铜市形成压力。本周一公布的中国疲软的宏观数据也给市场以压力。但从7月份开始，中国货币市场有所放松，除了定向降准外，货币投放增加和现金利率下调都表明了这一点，中国政府对保证经济稳定的主基调仍在。回到铜市来看，LME现货贴水扩大到36美元，库存增加2525吨，这显示一定压力，国内换月后现货贴水140-90元，消费者仍以刚需为主。整体来看，铜市已经处于震荡下行趋势之中，只不过短期是要先反弹还是直接下跌到位，这取决于近期中美关系的明朗。从技术上看，只有上破10日均线，铜市才能展开反弹空间。交易上等待明朗。
镍：隔夜伦镍低位窄幅波动，现货方面，LME镍库存继续下降222到263298吨，贴水小幅收窄至贴97美元附近。国内上期所镍仓单昨日继续增加240到20262吨，镍现货价格下调后，昨日市场成交整体缓和。当前现货市场上金川俄镍价差持续扩大，进口货源持续增加，上期所仓单亦有明显回升，国内精炼镍去库存或受阻。不锈钢市场上亦表现疲弱，昨日无锡市场上304再度调降价格，市场上普遍反映当前高温天气下，终端需求表现整体低迷。此时不乏有部分钢厂传出停产检修挺价等消息。我们观察到上周国内不锈钢社会库存已出现小幅回升，6月份不锈钢产量亦明显下滑，在当前低利润，终端需求疲弱的拖累下，钢厂产量或难有明显增长。短期来看，国内精炼镍货源增加给镍价一定压力，同时不锈钢市场表现亦为疲软，镍价短期或将继续以偏弱震荡形式呈现，操作上宜暂观望为主。关注国内上期所库存仓单变化，以及不锈钢市场交投情况。
锌：内外盘锌价短线振荡，但仍压制在5日均线。其中，LME三月期锌回吐了盘中涨势，收在2508美元；沪锌增仓到50万手以上，周二全天反复在2.01-2.05万近400元的价格波幅内。现货锌锭报价跌到2.1万以下叠加了国内锌锭库存低位运行，令短线锌价表现犹豫。操作上，周内介入的短线空单背靠5日均线、2.05万灵活持有。有色金属市场交易上的负面情绪仍可能主导锌价向下触底。受鲍威尔淡化全球贸易政策及进一步收紧货币政策节奏、肯定美国经济成长的国会发言，美元指数振荡中走强。
铅：国内铅价同样振荡，盘中波幅略大，1807合约进入交割后，现货铅锭价格报价快速走低，目前现货铅锭报价与1808合约升水在500-700元，升水缩减较快。我们认为，随着沪铅持仓整体缩减，连续两个月份的现货“逼仓”大概率不会在8月重演，铅市场回归基本面，进口铅锭到货以及国内再生铅锭在环保整治下的供应潜力，将决定铅价的振荡区间。操作上，9月空单可试探性介入、背靠短期均线持有。
铝：昨日铝价继续在14000附近震荡，从基本面看铝价具备买入价值：1 氧化铝价格反弹支撑价格底部，同时企业为达到特别排放限值新增环保设备增加固定成本开支和自备电整治提升电费成本也对价格形成支撑 2 京津冀及周边地区大气污染防治领导小组的成立，环保限产的预期进一步增强。建议持多；国外现货挤仓行情接近结束，升水推高all in价格，对盘面价格支撑有限。
