盘面走势，上一交易日沪铜主力1809合约涨90元/吨至48810元/吨，涨幅0.18%。夜盘跌0.45%至48590元/吨。隔夜LME铜跌0.51%至6160.5美元/吨。
消息面，国际货币基金组织(IMF)周一警告称，美国采取关税行动所带来的贸易冲突升级和长期贸易争端，可能令经济复苏脱轨，压制中期经济前景。IMF概述了美国总统特朗普的关税威胁以及随后贸易伙伴的报复行动给经济带来全面冲击的潜在影响，称如果威胁兑现，将可能令2020年全球经济增长率预估下降0.5个百分点。根据IMF的预估，这相当于年产值损失近5000亿美元产值，等同于减去泰国的经济规模。
美东时间周二（7月17日）上午10点起，鲍威尔首先出席美国参议院金融委员会的听证，就经济及货币政策发表半年一度的证词陈述。鲍威尔的本次证词提到，当前最佳途径是保持渐进加息，很难预料贸易政策对经济的影响，但长期关税偏高对经济不利。美国经济当前面临的风险大致均衡，美联储意识到加息太快或太慢的风险。
现货方面，7月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格48680元/吨-48760元/吨，升水铜成交价格48700元/吨-48790元/吨。沪期铜当月回升受阻于49000元/吨，换月后的第一个交易日，由于进口比值持续关闭，进口铜入市量有限，持货商报价坚挺，早市市场询价积极，持货商报价贴水140~100元/吨，吸引贸易商引领入市收货，成交活跃。第二节交易时段，在成交积极的氛围下持货商集体上调报价，平水铜报至贴水120元/吨左右，好铜报价贴水90元/吨左右，湿法铜持坚于贴水160元/吨左右，市场已难寻低价货源，成交较早市有所受抑，但为买现抛期贸易商收货意愿依存，当日以贸易商为引领主导，市场整体成交回暖，但下游仍保持刚需购买。
行情研判，中国二季度经济增速放缓，需求疲软。隔夜美元指数走高，铜价承压回落。贸易战仍影响金属价格走势。近期国际政治经济风险不断，宏观面利空，铜价继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
