铜
简评：本周铜价走势偏强，中国经济继续修复，市场风险情绪回升，美元维持弱势，沪铜刷新逾两年高位。周内现货市场升水延续强劲表现，市场接货呈阶段性起伏，下游企业吸收低品质货源为主。
宏观面拜登已开始权利交接，市场对财政刺激计划有较好预期；周内美元指数周内继续走弱，且预计下行趋势将持续，支撑金属价格走强；15日中国等15国签署RCEP，拉动隔日铜价大涨。供应端智利Candelaria 铜矿工会拒签新劳资协议，罢工继续，冶炼端加工费维持低位，硫酸价格回升至236.5元/吨，供应端中性偏紧。需求端国内制造业持续修复的背景下，金属需求表现强劲，市场对四季度后续消费有较好预期。库存方面，全球显性库存本周去库约1.9万吨。
策略：拜登胜选后，市场对其在贸易、基建等方面的政策有较好预期，且铜内外盘联动性较强，中短期利多沪铜，而铜基本面矛盾并不突出，作为有色金属中金融属性最强的铜，短期影响价格的关键还是在宏观情绪，本周宏观利好集中释放，推动铜价走上56000元高位，预计沪铜CU2101下周将继续偏强震荡走势。建议铜多单继续持有，新单回调做多有较高安全边际。
铝
简评：本周沪铝主力AL2101背靠5日均线上行。宏观面拜登确认胜选，已开始权力交接，市场对其即将推出的财政刺激计划有较好预期，短期利多铝价；周内美元指数继续走弱，支撑金属价格走强；辉瑞疫苗已通过美紧急投放申请，预计12月中旬投放第一批疫苗，中国等15国签署RCEP，宏观利好集中释放。供给侧由于铝价继续上涨冶炼利润高位继续上升至约2500元/吨，企业有继续投放产能的计划，11月电解铝产能将继续释放。需求侧国内制造业持续修复的背景下，下游消费表现较好，市场对四季度后续消费有较好预期，基本面好转，总体呈现供需两旺态势。库存方面，社会库存周内持续去化，对铝价形成较强支撑，总体基本面改善。后续可关注疫苗大规模投放进度。
策略：沪铝基本面有所改善，供需两端表现皆好，宏观上市场对拜登胜选后在基建和贸易摩擦缓和方面有较好预期，近期铝价继续背靠5日均线上行，中短期在库存低位支撑下，沪铝AL2101仍有上行空间。策略上多单继续持有，可回调做多。
11月30日信达期货铜铝周报
