11月份在美国大选落地及宏观数据偏暖的背景下，伦铜震荡走高，月度上涨11.8%；人民币持续升值，沪铜表现稍弱，整体上涨10.8%。月初，美国大选逐渐明朗，美元指数持续弱势，需求预期改善，伦铜震荡走强，围内PMI数据较好，加之海外不确定性降低，沪铜跟随伦铜震荡上扬；月中美元指数持续走弱，全球新冠疫情因疫苗的研发而胜利在望，需求复苏的新预期已经形成，欧洲央行在四季度加码量化宽松的预期加强，美国新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强，伦铜步步走高；国内方面，受外围偏暖情绪影响，加之国内公布的各项宏观数据也是非常亮眼，整体铜价维震荡走高，因汇率问题，沪铜相对于伦铜略微偏弱；月末伦铜整体延续强势，美国11月Markit制造业PUI初值56.7，刷新了近74个月以来新高，中国国家主席向拜登当选发出祝贺，市场期待两国更好的合作，国内方面，沪铜跟随伦铜延续上涨，国内消费超预期，铜价创新高。预计12月份，美国大选尘埃落定后，美国刺激方案推进落地的预期加强，美元指数持续走弱，国内需求的延续走强，矿端的影响等因素，铜价大概率维持震荡偏强格局，但由于疫情打乱整个供需节奏，旺季不旺，淡季不淡，谨防市场透支需求影响及疫苗推进后矿端的复工情况。操作上：关注供需两端的边际影响及全球的刺激政策，压力位59900元/吨，支撑位50500元/吨，偏多交易，谨慎者多单压力位附近减持锁定利润或用期权做保护。
操作建议：
趋势操作：关注供需两端的边际影响及全球的刺激政策，压力位59900元/吨，支撑位50500元/吨，偏多交易，谨慎者多单压力位附近减持锁定利润或用期权做保护。
套利操作：观望
2020年12月华联期货铜月报
