四季度以来，“顺周期”一词成为国内金融市场的热词，并带动以铜铝等有色金属为代表的“顺周期性”行业成为市场投资者关注的焦点。所谓顺周期行业，本质上来说其含义与传统强周期性行业是基本一致的。
“顺周期”一词的火爆蹿红，体现出在新冠疫苗研发、美国大选争议等多个不确定性因素出现突破性进展后，投资者对全球经济复苏的乐观预期高涨，大量资金转而从贵金属等传统避险资产涌向了有色金属等“顺周期”资产，金融市场迎来了明显的风格切换。
回顾过去半年来走势，金融市场风险偏好正是随着全球新冠疫情局势、经济政策预期和大国政治博弈形势而快速摇摆。随着拜登当选美国总统、多项新冠疫苗的突破性进展，大大缓和了市场对全球经济深陷疫情危机的系统性风险忧虑，各类资产价格尤其股市及大宗商品高位重心抬升，此前在“金九银十”表现不温不火的有色传统周期性行业也开始在越来越多投资者和机构追捧下突破新高，而随着机构一致性认可美元将进入一轮较长周期的贬值通道，市场将更为看好铜铝等大宗商品反弹趋势。
从有色金属板块来看，当前有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，铜铝当前共同面临的“低库存、紧平衡”的产业链微妙现状，使其供需平衡容易受到市场未来预期增量变化的影响。铜价作为衡量全球经济复苏预期的重要晴雨表，其在货币政策宽松持续、经济增长低位复苏的背景下，具备极强的价格上涨的空间和动力。而铝行业则在国内供给侧改革设定的产能天花板的背景下，面对新产能转换速率不及预期以及新能源新基建等终端消费潜能高增长的供需结构错配，也具备较为夯实的价格支撑和上涨潜能。
就后市而言，当前市场金融市场乐观情绪持续高涨，铜铝等有色金属行业兼具金融属性和商品属性，在当前自身供需维持紧平衡的状态下，主导价格趋势的关键性指引主要聚焦在宏观和政策因素两方面，中长线仍需聚焦美联储为首的各国央行货币政策指引及各国财政刺激政策动态，对国外内广大实体产业机构与投资者而言，趋势上对铜铝不轻言高估，操作上建议客户对铜铝以波段操作为主，短线维持多头思路。
