周四美欧股市继续上涨，纳指持续创新高。经济数据方面，昨天公布的欧元区11月非制造业ＰＭＩ指数为41.7，较上月小升0.4个百分点，处于极度衰退之中，美国11月ＩＳＭ非制造业ＰＭＩ为55.9，较前值下跌0.7个百分点，疫情对服务业的影响仍在。继英国之后美国也宣布将于12月中旬开始使用疫苗，另外美参议院一个两党小组提出9千亿美元的刺激方案，虽然仍在扯皮但似乎在大选已定的背景下通过的可能性大大提高。耶伦和鲍威尔的组合带来宽松财政货币政策预期，加上疫苗助力，金融市场的风险偏好持续上行，美元则下跌破位。原油方面，ＯＰＥＣ+周四的会议同意在1月增产50万桶，之后逐月评估。这一增产幅度远小于最初的200万桶目标，市场认为影响不大。不过ＯＰＥＣ+疫情后减产770万桶，付出了巨大牺牲，目前页岩油正稳定复苏，ＯＰＥＣ内部已现分歧，复产意愿可能随油价回升而大幅提高，油价高位压力隐现。
基金属在大涨之后普遍回调，伦铜小跌收于7660美元。消息面，多家机构唱多明年铜价，理由从清洁能源和电动汽车推广到创纪录的央行流动性支持，此外南美等主要矿产国受疫情影响，明年矿山干扰率可能仍较高。现货方面，废铜紧张仍带来强劲支持，昨天废铜价格持稳，精废价差1400元，低氧杆与电解铜价差300元，尽管河南环保限产延长到12月10号对杆厂生产有影响，但整体杆厂订单充足是事实。年末废铜批文进口量紧张，而再生铜原料已到港口，由于海关检查严格通关速度很慢，估计废铜紧张会逐步有所缓解。但考虑到10月以后欧美大规模封城，废铜回收加工和动输再次受影响，到明年初再生铜供应整体仍将维持紧张。目前海外1号废铜对精铜折扣为18美分/磅，处于极端低位。电铜升水小跌到120元，两周前现货进口开始有盈利，报关增加和持货商逢高兑现对升水有压力，但仍处较高水平。保税库存已积累到46万吨，但比价不利，难有大规模进口。另外据我的有色预计，11月国内精铜产量79万吨，12月由于检修结束炼厂赶量，产量可能增加到86万吨。12月国内将面临废铜逐步到货，产量和进口量增加，电缆消费进一步减弱的压力，但收储等因素仍对铜价形成支撑。短期内价格结构仍维持强势，但大涨后需要整固。操作上，逢低短多。今日57300-56800。
股市：美股上涨创新高，疫苗和刺激预期支持风险偏好，强势。
原油；小跌，ＯＰＥＣ决定自1月起开始小步增产，幅度弱于预期暂时利好，但中期增产预期已现，高位压力渐显。
美元：下跌，疫苗和刺激预期支持风险偏好，破位后有阶段性下跌加速。
铜：57300-56800，废铜紧张提供支撑，进口增加略有压力，回调短多。
铝：16400-16100，价格大涨后下游消费减弱，加上河南环保限产两周，本周库存增加影响情绪。但终端整体消费强，现货高升水急跌后支撑强。近月多头逢低持多。
锌：21000-20800，矿山事故增加原料紧张炒作情绪，炼厂检修计划增加，虽然入冬消费逐步走弱但低位支撑较强，回调短多操作。
