沪铜期货（卢金）
19日内盘收盘后，LME金属全线下跌，与此同时美元指数涨到近期新高95.35，非美元货币承压。消息方面：周四午后我国商务部回应“中国必将会对美2千亿美元关税做出必要反制”。自从7月6日340亿美元中国商品开始生效，140亿今日开始生效，之后2000亿美元更进，如不接受美方条件，再加3000亿，最坏情况5500亿美元中美贸易额面临25%高额关税，而17年中美贸易总额为5837亿美元，也就是最坏情况94%中美贸易额面临高额关税。中国作为铜消费量近40%最大国，中美贸易战一举一动必然牵动市场早已脆弱且敏感的神经。行情观点：第一，宏观因素将继续影响铜价走势，关注贸易战背后深层次原因：美国通过“加息”和“减税”吸引全球金融资本、产业资本回流美国，这是特朗普政府长期政策，贸易战短期不会平息，我们要做好长期准备。第二，贸易战以来，美指创新高，而A股大跌，市值蒸发近万亿，虽说贸易战没有赢家，但市场投资者却在用脚投票，认为过去四十年收益全球化的中国，会因为贸易战伤害更大，“赌国运”成为又一个市场热点，但我认为市场有点过度悲观。第三：中国政府近期托底动作明显，首先因债务问题一度叫停的地铁和高铁项目上周开始重启，其次今日央行要求各行每月配置不少于30亿产业债，托底民企债务...这一系列动作证明，政策转向正在到来。第四，排除宏观因素，供给因近期需求较弱略显宽松，铜基本面并未显著恶化，但市场焦点只在贸易战。当前市场情绪低落，多头大幅撤退，但我认为市场低估了政府的稳发展的措施和决心，铜价格底部已现。预计下周周铜价48000元/吨-50000元/吨震荡企稳。
沪镍期货（卢金）
上周两千亿美元关税引发市场悲观情绪升温，随政府各机构和行业人士发言，市场提振信心，贸易战忧虑暂有缓解。此外，美国规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区，硫酸镍是电动车的电池核心原料，利好消息助推镍价大幅反弹。虽然宏观层面较弱，但镍基本面支撑仍在。第一，国内环保“回头看”转弱，但镍铁产量明显减少；第二，新能源电池不会是短暂因素，将成为促进镍价上涨的有利因素；第三，当前国内外电解镍库存不断创新低，1809合约挤仓风险可能性仍然存在。预计本周100000元/吨-110000元/吨维持震荡。
沪锌期货（张平）
沪锌低开后震荡走高，最终主力合约涨0.19%至21240元/吨，相较于昨天下午收盘后外盘的暴跌，沪锌本交易日表现相对较强，沪伦比涨至8.25，前二十持仓上，多头增仓超1000手的席位有华泰期货和西南期货，五矿期货在1809合约空头上减仓2496手，而在1811多头上大幅减仓1021手，锌价大幅波动后，目前席位空头集中增仓情况减少。目前市场在经历暴涨涨跌后，处于修复阶段，周五市场情绪稍有好转，前期风险事件逐一落地，预计后期锌价将处于窄幅震荡走势
沪铝期货（余菲菲）
尽管有色市场波澜起伏，但铝市表现相对平静，晚间受到贸易战带来的情绪影响，美元指数刷新近期高点至95.35，非美货币承压，有色金属纷纷大幅下跌，伦锌跌幅最深，伦铝最低至2001美元/吨附近，但低位买盘力量亦不可小觑，白天交易时段，价格纷纷上拉，走出v型态势。
低价之下铝企多在盈亏线上下徘徊，新增及复产的动力都十分有限，开工产能略增至3710.6万吨，现阶段暂不用过分在意来自供应端的压力。同时，由于氧化铝价格不断走跌，氧化铝企业减产驱动下价格企稳反弹，电解铝成本略有回升给予铝价一定支撑，但因仍受制于电解铝自身的供需平衡，步入消费淡季，去库存速度以及幅度均下降，需求端增长乏力将继续限制铝价上涨空间。操作上继续维持前期观点，若没有贸易战进一步恶化信息，伴随空头的离场和多头逐步入场，铝价有望背靠14000点进一步向上反弹，逐步脱离低位震荡区间，第一目标位继续参考14250元/吨，建议观望为主，待日后择机逢高沽空。
