行情展望
2021 年铜价将会在较小区间波动，重心缓慢上移，牛市出现概率较低。在中国疫情无二次爆发的情况下，铜价深跌可能性小。2021年铜价大概率跟随疫情的表现以及中美关系的发展进行波动，整体铜价将维持在 52000-60000 区间。
主要逻辑
1. 尽管铜的供给与需求均处于下降阶段，但两者平衡局面未破。2021 年不排除拜登上台后的基建计划导致需求预期上升。
2. 2021 年关注新冠疫苗的研发速度，以及中国疫情会否二次爆发。若可行疫苗出现，利好铜价；若中国疫情爆发，则利空铜价。
3. 未来中美关系不会出现明显好转，虽短期压制铜价，但长远角度，会引发囤积战略物资，利好铜的需求。
策略推荐
52000 以下买铜长期持有，上涨途中回调可以继续买入。
风险提示
台海、南海发生意外，铜价先跌后涨。
2021年铜投资策略年报.pdf
