昨日沪铜窄幅震荡。近期宏观面预期围绕海外财政刺激波动,基本面来看,2021年铜精矿长单TC确 定为59.5美金,市场虽预期明年的铜矿供应将有回升,但在年内TC均价较低的背景下,长单定价难以 提升,且铜精矿供应预计难在明年上半年快速回补。国内精铜社库继续降低,洋山铜港口溢价回落至 60美金之下,保税区回流引发累库的风险暂未显现。下游开工来看,电力用铜杆表现平淡,其他铜材 开工偏旺盛,但区域开工有所分化,河南地区受制于环保压力铜材加工厂已经全部关停,月内需留意 在产量爬坡、环保限产压力下的精铜累库风险。中期来看,铜的趋势性上行尚未反转,短期基本面能 够支撑价格,以5.7w为防守持有多单。