隔夜铜价继续小幅走强，沪铜2101收于58060，整体仍处于高位震荡。欧元区12月制造业PMI较前值回升，随着疫情好转，对经济的负面影响减弱，不过美国疫情形势依然不容乐观，且美国接近达成9000亿财政刺激协议，美元走弱，均提振铜价。中国经济呈现加速复苏趋势，1-11月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、房地产投资同比等均较前值继续上升，11月贸易顺差创纪录以来新高，央行连续两个月超额续作MLF，避免年底容易发生的流动性紧张。
供需方面，自由港与国内四家冶炼厂敲定2021年长单TC为59.5美元/吨，料前值下降2.5美元/吨，表明市场预期明年铜矿供应延续紧俏格局，尽管明年矿山增量料高于冶炼厂，但当下铜矿现货加工费持续处于50美元下方，且冶炼厂存在部分闲置产能，因此明年长单加工费反而较今年下滑，且基本符合市场预期。冶炼厂维持高产，SMM预计12月产量有望高达86万吨，创年内单月产量新高。下游消费尚可，但高铜价在一定程度抑制下游采购及消费。铜管、铜棒、铜板带箔订单持续改善，电力用铜杆表现不佳，漆包线用铜杆订单火爆。国内库存走弱，上周上期所库存下降15691吨至82092吨。
总的来看，宏观及基本面对铜价均有支撑，但铜价自3月底以来持续反弹，尚无明显回调，且在持续走高后，高位获利了结盘增多，波动增大，短期料高位震荡，但上行趋势未改，伦铜上方压力位8000，沪铜60000。
