周五夜盘沪铜高位震荡。短期美元指数下挫,疫苗推进,海外刺激预期等因素提振基本金属金融属性。基本面上,2021年铜矿长单加工费确定为59.5美元/吨,环比2020年下滑2.5美元/吨,显示市场对2021年铜矿相对紧缺的状态形成共识,供应端至少在明年上半年对铜价支撑的逻辑难改变。需求端国内经济恢复力度不减,部分铜下游汽车、出口相关行业表现亮眼,铜社会库存持续下滑。我们认为铜价大概率继续趋势上行。