截至12月22日隔夜沪铜01合约报价58410元/吨,跌幅1.42%,昨日铜价冲高回落,夜盘价格大幅下挫。从宏观层面来看,英国发现变种毒株激发市场恐慌情绪,恐慌指数拉涨,美元指数低位反弹,铜价承压;另一边美国众议院通过程序障碍,通过9000亿美元的抗疫纾困法案、1.4万亿美元的政府支出法案,为投票通过扫清了道路,铜价Price in美国刺激方案后上行驱动不足。从产业层面来看,临近年末,精炼铜产量仍在加速攀升,11月精炼铜产量继续增加至94.5万吨,为全年产量最高值。当前矛盾表现为库存的持续下降和现货市场的贴水交易,从库存变化来看,LME库存下降两万多吨,主要是高雄仓库贡献的减量,中国社库去化放缓,交易所库存仍在减少,低库存背景对于价格形成强力支撑,不过基本面出现一定转向,CFTC非商业持仓出现多头减仓空头加仓迹象,当前建议观望为主。