观点梳理:矿与冶炼间的供需仍处于偏紧格局,TC依旧维持49美元以下的低位;冶炼端四季度冶炼检修将明显减少,产量将处于高位;废铜供应维持偏紧局面,一方面新规则下废铜进口量仍小,一方面海外受持续疫情影响,供应量恢复放缓;新能源汽车需求旺盛,临近冬季,热水器、暖通空调等订单好转,铜管订单量增长,线缆方面环比也有改善迹象但不明显。上周国内库存继续去库,关注国内库存拐点来临时间。英国新冠病毒变种毒株快速传播,令市场担心经济复苏将放缓,从而拖累金属需求,铜价跌破5日均线。
操作建议:多单持有
风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)