铜：7月22日SMM 1#电解铜均价48235元（-565），A00铝均价13910元（-40）；LME铜库存255325(-0.45%)吨,铝库存1208400(+0.37%)吨；行业动态：卢米纳铜业公司（Lumina Copper）旗下智利Caserones铜矿的工会周四称，与该公司的谈判破裂，将为潜在的罢工铺路。 该工会称，因谈判失败，将会拒绝该公司将于7月24日提交的最后一个提案，政府调停是未来的唯一出路。代表近300位矿山和工厂工人的工会，可能在8月举行合法罢工。Caserones铜矿位于智利北部，年产量约为10万吨。投资建议：中美贸易继续升级，市场氛围偏空，中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速良好，目前下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面相对平稳，操作上寻找机会建立多单。
锌：7月22日SMM 0#锌锭均价21660元（-350），1#铅均价19125元（-200）；LME锌库存233200(-0.77%)吨,铅库存128275(-0.23%)吨；行业动态：美国商务部长罗斯，现在谈美国是否对汽车和汽车零部件征收关税为时尚早，今天的听证会意味着对汽车行业收集信息，我们正在仔细地分析汽车业的意见。投资建议：目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供一定支撑，供应端检修仍在进行，锌锭社会库存开始反复，下游需求表现一般，锌矿加工费低位震荡，锌矿供应保持平稳，中美已互加征关税，但美国又抛出对2000亿美元商品加税，市场避险情绪仍在，操作上建议反弹至23000一线抛空。
镍：周五晚间收盘，沪镍1809合约上涨0.53%，报109800元，伦镍下跌1.47%，报13410美元。镍价晚间小幅震荡。沪镍库存上周大幅下跌9.8%，至21358吨，库存压力继续上升。镍铁方面，江苏地区7月产量上升明显。俄镍对金川镍比价近3个交易日大幅回落，可能影响到进口热情。俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨左右，金川镍较无锡主力1808合约升水1000元/吨左右。金川大板上海报价110000元/吨，较昨天下调500元/吨。鉴于库存压力，镍价下方支撑较为明显，俄镍进口利润有所下滑，近期利空因素有所释放。未来一段时间内沪镍将明显强于伦镍。
研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）
