英国和欧盟达成脱欧后贸易协议,海外假期前市场相对平静,昨日伦铜收跌0.21%至7830美元/吨,沪铜主力收至58210元/吨。产业层面,昨日LME库存减少3275至116100吨,注销仓单占比降至34.4%,Cash/3M贴水缩至16.5美元/吨。国内方面,上海地区现货升水下调至35元/吨,市场成交回落,询价减少。昨日国内现货进口亏损100元/吨,3月期进口亏损160元/吨;国际铜BC2103合约含税价与沪铜2103合约价差缩至300元/吨。废铜方面,昨日精废价差维持1760元/吨,废铜需求尚可。总体而言,低库存和政策宽松预期对价格支撑仍强,关注疫情是否再次扩散及对市场情绪的影响,预计铜价延续高位震荡,沪铜主力运行区间参考:57500-58600元/吨。