基本面：美国总统特朗普同意签署刺激法案，加之欧洲疫苗接种工作启动，市场风险情绪升温，不过变异病毒扩散趋势，仍有出现爆发可能。供给方面，上游国内铜矿供应偏紧，国内铜矿库存较低水平，近期铜矿加工费TC小幅下调，使得冶炼成本高企，不过11月份废铜进口量大幅增加，原料紧张局面或将有所好转。需求方面，下游市场需求维持较好表现，其中电缆企业开工保持高位，终端行业延续向好，使得需求前景乐观，对铜价形成支撑。截止12月24日，LME铜库存为116100吨，日减3275吨，连降13日。截止12月18日当周，上期所沪铜库存报74222吨，周减7870吨，为2014年6月以来新低。
持仓：沪铜2102合约前20名多头持仓76771手，减少4176手，空头持仓81295手，增加4216手。
策略建议：美元指数反弹乏力，去库延续或支撑铜价企稳震荡。
风险因素：需求远不及预期。
