周二铜价高位震荡,沪铜2102收于58300。供需方面,上周铜精矿现货TC回升0.62美元/吨至49.34美元/吨,不过仍延续7月中以来的低位震荡,结合目前铜精矿现货TC、CSPT敲定的2021Q1加工费地板价及明年铜精矿长单TC,均表明市场预计中短期铜精矿供应维持紧俏局面。11月废铜进口量环比大增38.9%,主因自11月起再生铜及黄铜自由进口政策实施。不过电解铜进口量显著下滑,进口窗口多数时间处于关闭状态。SMM预计12月产量有望高达86万吨,创年内单月产量新高。年末企业处于结算状态,现货市场成交不佳,不过下游消费整体尚可,上周铜价回落后补货增多,国内电解铜库存延续微跌态势。另外,美国9000亿美元纾困救济法案落地,叠加此前英国与欧盟达成贸易协议,多国启动疫苗接种均提振铜价,但市场对多国出现变异新冠病毒仍存忧虑,美国参议院共和党领袖否决给美国人派发现金增至2000美元的提案,且前期利多因素已充分消化,铜价经历近9个月的持续走强后高位阻力不断加大,预计短期铜价维持震荡或震荡偏弱趋势,中期仍维持看多观点不变。