铜:
1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵；偏空。
2、基差：现货48700，基差-320，贴水期货；偏空。
3、库存：7月23日LME铜库存减625吨至254700吨，上期所铜库存较上周减23377吨至211319吨；中性。
4、盘面：20天线以下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。
6、结论：中美贸易战发酵，贸易战持续压制铜价上行，情绪释放短期会低位震荡，沪铜1809:48000~49500区间震荡，逢高抛空为主。
镍:
1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿库存增加，镍铁复产，进口窗口打开，镍的供应充足，环保限制部分地区不锈钢生产，需求受影响。供需天秤向供应倾斜。同时不锈钢的供需受到减产影响，300系列需求较好，不锈钢价格坚挺。中性。
2、基差：现货109350，基差-980，偏空。
3、库存：LME库存260718，+1452，上交所仓单17121，-89，偏多。
4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线开始向下，偏空。
5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
6、结论：镍1809：长牛基调不变，短线市场由于供需结构有所改变，前期市场补货充足，现货市场悲观情绪较重，镍铁价格连续下跌，下方支撑下移，空间打开，主力资金一直空增，可能进一步考验下方支撑，建议短期继续保持震荡思路，下方支撑107500-108000，上方压力110700，在区间内高抛低吸操作。
