隔夜铜价窄幅偏弱震荡,沪铜2102收于58200,微跌0.22%。美元指数再创新低,对铜价形成支撑。中欧宣布如期完成中欧投资协定谈判。美国参议院共和党连续两日否决给美国人派发现金增至2000美元的提案,因此虽9000亿纾困法案落地但对铜价提振有限。近日全球多国启动疫苗接种,但同时变异毒株向多国蔓延,多空因素交织。供需方面,上周铜精矿现货TC回升0.62美元/吨至49.34美元/吨,不过仍延续7月中以来的低位震荡,结合目前铜精矿现货TC、CSPT敲定的2021Q1加工费地板价及明年铜精矿长单TC,均表明市场预计中短期铜精矿供应维持紧俏局面。11月废铜进口量环比大增38.9%,主因自11月起再生铜及黄铜自由进口政策实施。不过电解铜进口量显著下滑,进口窗口多数时间处于关闭状态。SMM预计12月产量有望高达86万吨,创年内单月产量新高。年末企业处于结算状态,现货成交清淡。下游消费整体尚可,国内电解铜库存延续微跌态势。综上,供需对铜价仍有支撑,但前期宏观利多因素已充分消化,目前多空因素交织,铜价经历近9个月的持续走强后高位阻力不断加大,预计短期铜价维持震荡或震荡偏弱趋势,中期仍维持看多观点不变。