年前最后一周铜价回调，伦铜收跌0.98%至7753美元/吨，沪铜主力跌至57750元/吨，对疫情进一步扩散的担忧和年底消费转淡是导致价格下滑的主要原因。产业上看，上周国内社会库存续增，其中上期所库存增1.2万吨，上海地区现货贴水先扩后缩，周四报贴水25元/吨；中国保税区库存增0.5万吨，年底清关基本停滞；海外（LME+COMEX）库存减少0.8万吨，减量主要来自LME欧洲仓库，LME市场Cash/3M贴水13.5美元/吨。废铜方面，上周国内精废铜价差先升后降，周四报1800元/吨，废铜替代优势尚可。需求方面，SMM调研的12月电线电缆开工率同比减少5.8个百分点，同比持平，预计1月开工率继续下滑。
价格层面，12月官方制造业PMI略有回落，叠加国内出现零星病例，铜需求预期走弱，铜价上方面临压制，而支撑来自低库存和下游可能的补库存，总体预计铜价震荡偏弱走势。本周重点关注美国参议院选举结果，沪铜主力运行区间参考：56000-58500元/吨。
