铜：隔夜美元小幅回升，主要因美联储加息确定以及努钦淡化特朗普上周言论影响。周二沪铜主力合约震荡上行，尾盘小幅回落。供给上，智利铜矿历经6个多星期的谈判，双方的立场仍然相去甚远。如在5天的政府斡旋谈判后还是不能达成协议，罢工将在8月中旬展开。目前进口铜入库量增加，市场货源充裕，后续供应还将稳定增加，目前的现货升水在票据因素消散后，现货升水恐难为继。即使下游进入传统淡季，核心消费依然没有明显走弱。综合供需来看，暂时不存在较大矛盾。宏观政策有缓和迹象，但贸易战仍是市场上最大的不确定因素。短期在无宏观重大干扰的情况下，铜价有望止跌企稳并有反弹需求，可轻仓试多。
锌：周二沪锌主力合约冲高动力不足回落，尾盘小幅回升，小幅收涨0.02%。国内多家锌冶炼企业因亏损原因检修仍较多，锌锭释放收缩以及消费淡季不淡，库存再度下滑，进口窗口打开，而保税库库存下滑，但流入量尚且有限，国内宏观利空情绪及流动性略有缓解。中线海外矿供给缺口收窄且逐渐走向宽松趋势已达成市场共识，虽然国内矿的供给由于环保因素难以有增量，但整体锌供给趋增格局不变。下游镀锌企业利润略有回升，因此开工率连续两周上升，但下游渐入淡季，预计需求仍有下滑可能。但沪锌期价跌至当前位置，下游补库意愿较好，短线可谨慎波段做多，中线操作逢反弹做空。
