铜
观点：现货成交受到一定抑制，铜价企稳反弹格局仍不变
信息分析：
（1）LME库存24日整体延续下降，欧洲仓库和亚洲仓库继续延续下降格局；美洲库存有所回升，整体库存维持下降格局。COMEX价格对LME虽时有反复，但目前整体比值依然偏低，库存继续流向LME,
COMEX库存延续下降格局。
（2）废铜市场方面，24日废旧铜价格上调300元/吨，不及精炼铜上调幅度，精废价差继续扩大，修复此前偏低的情况。
（3）必和必拓(BHP Billiton Ltd.)旗下全球最大的Escondida铜矿的薪资谈判即将面临一场最终的摊牌。必和必拓正在准备本周的最后报价，工会则在准备发起一场罢工斗争。必和必拓已于本周早些时候向工会提交最终报价，让工人们在合同到期前的五天时间进行内部投票。如果该提议遭到拒绝，该公司和工会还将举行为期5天的政府斡旋谈判。
逻辑：虽然铜价格的反弹，短期现货成交受到一定抑制，但需求格局依然维持，国内供需整体仍然以降库存为主，因此，铜价格企稳反弹的格局仍然不变。目前最不确定的依然是贸易战。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
操作建议：多头可逐步建仓
风险因素：：库存增加、人民币贬值
镍
观点：不锈钢好转支撑市场，镍仓单进一步下降
信息分析：
（1）24日，进口镍对金川镍贴水扩大至1000元/吨，而进口镍对电子盘升水下降至50元/吨。进口镍对金川镍的贴水扩大主要是进口镍升水小幅下调所致。
（2）24日，精炼镍板现货进口再度转成盈利，上期所仓单24日进一步下降114吨，目前仓单降低至1.7万吨，目前来看，进口盈利的影响依然未传递至镍仓单市场。
（3）LME库存24日持平，此前一个交易日回升，近期LME库存可能呈现一定的反复格局，但是降库存的趋势不变。
（4）镍铁镍矿方面，24日，镍矿镍铁价格报平，镍铁市场实际成交价格仍然维持在高位，另外，环保对镍铁影响比较反复，整体镍铁价格继续维持高位。消息面上，据SMM调研了解，华北地区某高镍生铁工厂因环保原因于上周停产，预计此次停产将持续一个月。该工厂正常生产时月产量为9000吨，折合金属量900吨，占6月全国高镍生铁产量的3%。
（5）不锈钢市场方面，24日不锈钢企业指导价格普遍受到电子盘的影响而上调。商务部对不锈钢进口的反倾销调查继续影响不锈钢市场，一旦落地，对国内不锈钢产量有较好的影响，另外，部分此前封盘的不锈钢企业已经开始接8月订单。
逻辑：不锈钢反倾销调查使得不锈钢中长期基本面好转预期得到巩固，当前状况下，不锈钢冶炼利润有所改善。不过，镍板现货进口盈利的影响依然未在仓单上得以体现，因此，镍价虽然以逐步走强为主，但期间仍然会有反复，另外，镍价回升趋势不变。
操作建议：轻仓多单
风险因素：：宏观因素走弱，黑色系走弱
