铜：持多
镍：卖开
锌：买持
铅：观望
铝：持多
铜：周三铜市交投清淡，铜价在关键位附近窄幅波动。但在收盘后，有关欧美会谈取得进展，美国同意至少在谈判期间不会对汽车等商品加税，这给市场以鼓舞，美元大跌，铜价跳涨。WTO干事表示目前贸易战仍未对经济造成影响，但如果贸易战升级，将引发经济放缓。美元指数下试关键位60日均线，此价位如果失守，铜市将继续遇到支持。周四早上，铜市跳高开盘，上破20日均线，显示出强劲的走势，Escondida铜矿谈判不乐观可能会引发8月中旬罢工是潜在的支持因素。铜价走高，国内现货转为贴水30-升水20元，进口转为亏损74元，国内现货增加，精废比上升，从技术上,lME阻力位上升到20周均线6435美元，国内铜多单可继续持有。
镍：隔夜伦镍震荡整理，现货方面来看，LME镍库存持平于26万吨附近，国内现货市场上，金川俄镍升水持平，价差继续维持于1000元附近，国内现货市场成交持续低迷，因进口窗口打开，钢厂方面认为后期货源会增多，接货意愿弱。昨日上期所镍仓单小幅回升，继续关注国内精炼镍库存变化情况。昨日不锈钢厂上调指导价，近日来不锈钢利好消息传出，电子盘价格在周初走高，但市场疲态难掩。国内钢厂减产以及印尼反倾销一事均未对不锈钢价格形成有效提振。反之若这些事件落地后全球以及国内原生镍需求将明显受挫。当前国内镍铁供应已在回复当中，进口量或将增加，再加上进口窗口打开后国内镍市库存易出现反复。我们仍倾向于镍价反弹空间难以打开。短期镍价或呈震荡偏弱走势，操作上建议可逢高短空。
锌：内外盘锌价晚间振荡。前期强调的沪锌主力在面临仓量风险下近强远弱的局面没有延续，远月合约同样在主动测试阻力区间。市场交易逻辑已经从基本面转向到国内宏观政策触底、需求的触底上，远月合约在消费触底回升的预期下逐步抬高。同时，中长期锌市场现货供应始终偏紧的预期正在转弱，这可能促使锌的价差结构发生转变。当前交易逻辑下，现货月偏紧的仓量风险，可能无法跑赢市场对三季度锌价振荡反弹的预期。因此，我们对锌价差近强远弱的看法动摇。短期，有色金属板块日内波动幅度依然很大，预计沪锌主力将在2.08-2.18万间振荡。操作上，顺应核心逻辑，逢锌价盘中波幅放大，择机建立并持有多头仓位。
铅：沪铅主力进一步反弹空间在1.88-1.9万元间，期货价格积极性强于现货。昨日SMM对沪铅交割月升水缩窄到115元，同时对1809合约升水缩窄到485元，铅市场软逼仓的氛围基本结束，价差整体持稳。操作上，因预计铅价振荡，观望为主。
铝：周三夜盘铝价小幅回落，显示市场信心动摇，但从基本面看，铝价具备买入价值，铝目前的安全边际主要来自氧化铝价格企稳反弹和电力制度改变可能带来的成本增加，上涨驱动主要来自秋冬季取暖临近可能有针对电解铝和氧化铝的限产政策，单边建议持多。另外目前无风险套利窗口打开，建议考虑布局正套。
