周二铜价止跌反弹，隔夜偏强震荡，伦铜逼近8000，沪铜2103收于58740，上涨0.65%。十年期美债收益率在连续5日快速攀升后有所放缓，美元指数回落，表明市场已充分反映美联储考虑逐步退出量化宽松的影响。另外，民主党重掌参议院，将有利于更多财政刺激获得通过出台。若财政刺激规模超出市场预期或推出时间快于预期，均将带动铜价重回强势，后续予以关注。中国12月M2及社融增速均回落，信贷放缓。供需方面，1月冶炼厂检修增多，且无年末赶工下排产降低，SMM估计1月电解铜产量为79万吨，同比增长8.84%，环比下降8.34%。马来西亚防疫管控措施加严，将抑制一季度废铜进口。不过总的来看再生铜进口政策已实施2个多月，鹰潭95.7万吨再生铜顺利通关，今年废铜进口量将出现显著增长。由于高铜价、季节性消费淡季、部分地区疫情、精废价差处于高位等因素，国内精铜消费走弱。SMM估计1月我国精铜制杆企业开工率为67.66%，环比减少2.76个百分点，同比增加1.36个百分点。上周国内社会库存增长0.86万吨。综上，季节性消费淡季，废铜替代效应增强，库存回升下，铜价料上冲乏力，暂以震荡思路对待，沪铜下方支撑56000-57000，上方压力60000。
