1、昨日公布的社融及 M2 增速出现回落，随着国内疫情得到控制，临时性政策边际收紧；美国方面，上周美联储发表讲话，经济复苏取得一定进站以后，可能会采取收紧 QE 的动作。
我们认为流动性对铜价带来的利好可能已经接近尾声，随着 2 月份铜消费淡季的到来，铜价可能面临调整。关注拜登公布的新纾困方案。（美国时间周四 19:15）2、套利：1-2 月进口铜到港会有点问题，智利码头有海浪的影响，加上集装箱运力受到疫情的抑制，现货仍然偏紧；马来西亚疫情加重，再生铜进口也面临紧缩。今年一季度季节性垒库可能不及往年，不建议考虑月差反套。春节后消费恢复后，可以视消费情况考虑月差正套。
3、期权：继续持有卖出宽跨市期权，即卖 CU2102-C-60000,卖 CU2102-P-54000。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
