铜：短期震荡整理，长线看多不变
价格运行逻辑：
1.美元持续反弹短期利空金属，拜登公布经济纾困法案后，财政刺激的脚步临近，可能对铜价形成提振。
2.LME库存再度下降至10万吨之下，海外低库存对铜价形成明显支撑。
3.精铜库存超预期下行，短期累库拐点仍需等待，但下游消费的季节性走弱相对确定，随着月末加工行业假期开启，累库或将加速。
4.铜精矿周度TC再度下行，短期矿紧格局不变。废铜供需格局维持宽松，精废价差大幅走高。
行情展望及策略：
短期美元反弹和国内弱消费是交易的主导逻辑，铜价预计延续震荡整理，操作上短线可选择卖出近月宽跨式期权收取时间价值。中期对铜价维持看多，沪铜20日线支撑较强，长线操作可沿均线逢低建仓多单。
锌：价格下跌趋缓，短期低位震荡为主
价格运行逻辑：
1.锌锭社库低位震荡，现货成交维持弱势，镀锌等加工行业将于1月底开始陆续放假，届时累库进程可能加速。
2.锌精矿价格再度走高，国产矿TC下行至3950元，进口矿TC下行80美金，高矿价可能持续至一季度末。
行情展望及策略：
沪锌如期下行至2w附近后，短期跌势预计放缓，价格或以低位震荡为主，短线可选择卖出近月跨式期权收取时间价值。中期锌价仍有反弹预期，长线操作可沿2w一线逢低建仓多单。
铝：利空释放较充分，价格短期见底
价格运行逻辑：
1.消费的季节性走弱在各指标上均有体现，铝锭社库延续小幅增长，现货运行于平水附近，期货合约Back结构基本打破。
2.国内外氧化铝价格均有小幅上行，预焙阳极受汽运紧张影响价格同步上涨，以原材料市场价计算，吨铝利润跌破2000元。
3.1月电解铝新投放产能体量不大，电解铝产量预计小幅上行至330万吨。
行情展望及策略：
弱消费叠加率先使铝成为前期有色板块中的最弱的品种，但短期利空释放较充分，且美国财政刺激法案临近，可能对价格产生提振。整体来看，短期沪铝见底预期较强，或呈现为低位震荡，可选择卖出近月跨式期权赚取时间价值。
